Ci si interroga però sulla tenuta di questa prospettiva, a fronte di un fenomeno recessivo che colpisca le maggiori economie occidentali, dell'impatto dell'aumento dei prezzi di alcune materie prime alimentari sugli stessi paesi emergenti e della carenza di capitali disponibili per gli investimenti. Le tensioni sui mercati internazionali rischiano di compromettere ancor di più lo stato delle relazioni economiche, uscite dai negoziati del Doha Round gravemente compromesse; sette anni di trattative non sono serviti a raggiungere mediazioni accettabili, con l'effetto di moltiplicare gli accordi bilaterali e di accentuare una domanda di misure protezionistiche che si sta facendo strada pericolosamente in molti Paesi 

Detto ciò, è interessante analizzare gli effetti della situazione sull'Europa e sull'Italia.
L'Europa riconferma, in uno scenario certo non favorevole, la sua capacità attrattiva: a gennaio dello scorso anno sono entrate nell'Unione Bulgaria e Romania, portando gli Stati membri a 27; nello stesso periodo la Slovenia è entrata nell'Euro, seguita nel 2008 da Malta e Cipro. La crisi finanziaria sta poi facendo riflettere il governo danese, la cui moneta si è trovata esposta alla speculazione - e persino gli inglesi - riconsiderando l'ipotesi di agganciarsi alla moneta unica.

L'UE è il primo esportatore mondiale e il primo investitore all'estero. E' mutata la geografia dell'export, va riducendosi il peso degli Usa e crescono Cina e Europa Orientale. La quota della UE nell'export mondiale nel 2007 pesa per il 16,5%, arrestando la discesa del precedente triennio. Giappone e Usa hanno invece confermato la tendenza al calo del loro export, probabilmente anche per aver spostato parte della loro produzione in Cina che a sua volta, anche per tale motivo, ha visto confermata la tendenza all'espansione delle esportazioni; peraltro il gigante cinese acquista un sesto dei manufatti europei, e si conferma opportunità, oltre che minaccia. Sempre da Oriente sono emersi nuovi protagonisti: la Russia è diventato il primo fornitore  di risorse energetiche per gli europei, superando la Norvegia.

Il rialzo dei prezzi delle materie prime ha ampliato il disavanzo commerciale europeo, soprattutto verso l'Europa centro-orientale e l'Africa settentrionale (materie prime, elettronica, abbigliamento); tengono i settori a contenuto tecnologico medio-alto (macchine e apparecchi elettrici, autoveicoli, prodotti chimici) e quelli hi-tech (farmaceutica, aeromobli, veicoli spaziali).  Prima esportatrice settore servizi, seguita dagli Usa (assieme valgono il 50% dell'export e il 43 dell'import), dove performano finanza, assicurazioni e trasporti.

L'Italia, pur con qualche miglioramento nel risanamento dei conti pubblici, conferma una velocità di crescita inferiore alla media europea (1,5 contro il 2,6%). Il 2007 ha fatto registrare un miglioramento della quota delle esportazioni sul mercato mondiale, grazie a una differenziazione nei percorsi di internazionalizzazione produttiva. E' cambiato il modello di specializzazione delle esportazioni, spostandosi verso segmenti di mercato più remunerativi dei tradizionali (beni consumo per la persona e la casa) quali i comparti dell'industria metalmeccanica. Anche nei settori tradizionali, i risultati positivi vengono dalle aziende capaci di spostarsi verso l'alta gamma e di adottare strategie commerciali flessibili sui mercati esteri.

Permangono preoccupazioni sulla capacità dell'Italia di consolidare la dinamica di specializzazione produttiva del Paese, il cui rallentamento spiega gran parte del declino della quota delle esportazioni rispetto agli altri Paesi dell'area dell'Euro. I limiti maggiori sono la ancor insufficiente concorrenza di molti mercati, e la scarsa esposizione internazionale (export e import restano più basse rispetto ai grandi Paesi europei).